战争打到这个时候，阿根廷方面的损失也不小。其中最大的一笔损失就是那艘“辽”级潜艇，以及潜艇上的54名官兵。从总体损失来看，阿根廷空军付出的代价是最大的。在31天的战斗中，阿根廷空军一共出动了2186架次的作战飞机（不包括预警机，加油机以及其他支援飞机的作战任务），损失了102架战机，阵亡与失踪飞行员74名，战机的战损率达到了4.67%，飞行员的损失率达到了3.5%。这个损失率是相当高的，远超过了冷战后的各场局部战争中的平均损失率。
但欧洲联军的损失率更加巨大。到此，欧洲已经战损了13艘战舰，其中6艘驱逐舰，7艘护卫舰，战沉战舰总吨位超过了7万吨。阵亡与失踪海军官兵764人，官兵的战损率超过了21%。这还没有包括被击沉的运输船与非战斗舰艇。另外，英法两国损失了144架战机，阵亡、被俘与失踪飞行员97人，战机的战损率高达7.88%，飞行员的战损率也高达6.52%。换句话说，战斗机每执行不到13次任务就将被击落一架，飞行员每执行不到15次任务就将少一名。这个战损率更加吓人，在冷战结束后，英法航空兵参加的数次战斗中，都从来没有达到过这个战损率，甚至不到这个战损率的一半。
毫无疑问，这是一场极为残酷的战争。但是，战争也到了关键阶段，现在双方拼的不仅仅是技术、战术，更多的时候拼的就是军队的士气、斗志，以及毅力。在这方面，阿根廷占有的优势更加明显。
阿根廷国内的新闻机构已经开始宣传，这是阿根廷历史上取得的最重大的胜利，而且必然会成为阿根廷历史上，除独立之外最伟大的一场战争。显然，绝大部分阿根廷人都相信，他们将笑到最后，他们将获得战争的胜利。相反，不但在欧洲国家，在英国，都有很多人认为，战争的结果不会好到哪里去。甚至有几个派兵参战的欧洲国家对政府的行为表示了异议，特别是荷兰与德国这两个刚刚遭受了损失的国家，很多人都认为不应该介入这场本来就不属于他们的战争，更不应该帮英国人火中取栗。
再看现在双方剩下的兵力，阿根廷仍然占有明显优势。虽然从战争爆发之后，阿根廷就再也没有从共和国与俄罗斯获得过武器弹药，但是阿根廷空军与海军仍然保持着足够的战斗力。
现在，阿根廷空军还有340架左右的战机可以使用（有几架严重损毁），另外辅助战机基本上没有什么损失，只有1架预警机在巡逻的时候因为故障坠毁，还有1架加油机在降落的时候因为飞行员严重疲劳而不慎冲出了跑道，结果撞得机毁人亡。加上最初时坠毁的那架运输机，阿根廷才损失了3架辅助飞机而已。弹药方面，阿根廷的储备更是充足，进口的1200多枚反舰导弹还有大概700枚的库存，中程空对空导弹还有2100枚的库存，格斗导弹还有1300枚的库存。其他物资方面，阿根廷储备的石油还可以支持军队打上至少半年，储备的零备件也足够支持半年以上。换句话说，阿根廷空军至少还能够坚持作战半年。
同样的，阿根廷海军的实力也没有太大的削弱。本来阿根廷海军就没有指望那些老旧的水面战舰派上用场。而在战争爆发前，阿根廷海军获得的12艘潜艇中，还有11艘潜艇在海上活动。虽然这些潜艇都需要尽快返回基地，补充燃料、食物、淡水等物资，但是都可以再次迅速投入战斗。当时，阿根廷修建了两座地下潜艇基地，入口都开在海面以下。另外，为了支持AIp潜艇，阿根廷向共和国与俄罗斯分别订购了一套液氧与金属氢制造设备。弹药方面更是充足，本来阿根廷海军的潜艇就没有在战斗中消耗多少弹药。
马岛上的阿根廷陆军更是准备充足。最大的问题就是阿根廷的防空导弹部队（编制上属于空军，只是在战时将指挥权移交给了陆军）消耗了大概4成的弹药，而要为其运送弹药，就只能依靠有限的空运力量。另外，阿根廷陆军部署在岛上的反舰导弹部队（编制上属于海军，也只是在战时将指挥权移交给了陆军）、岸防炮兵部队，以及地面部队都没有多大的消耗，保持着完整的战斗力。
相反，战争的另外一方则出现了很多的问题。
首先是英国海军已经无舰可派了。正在建造的“维多利亚女王”号，以及2艘45型驱逐舰不可能在短期内完工，而且就算建成了之后，也需要时间测试，需要时间训练新的战舰官兵，因此，这3艘战舰不可能投入战争。另外，英国海军留下的6艘23型护卫舰必须要用来为运送远征部队与作战物资的船队护航，毕竟在阿根廷海军的潜艇露了一手之后，英国海军再也不敢放松运输船队的护航任务。
法国海军的情况也好不到哪里去。本来法国海军就没有打算要在短期内增添第二支航母战斗群，因此其护航战舰的配置也是按照一支航母战斗群的标准建造的。当初，法国就只订购了2艘“地平线”级防空巡洋舰，而5艘“拉菲特”级护卫舰派了4艘出去，另外1艘正在大修。与意大利联合研制的欧洲护卫舰还在建造之中，其他的那些老掉牙的战舰根本就派不上用场，而且大部分都已经不堪使用了。
德国与荷兰在受到了国内舆论的压力之后，已经先后表示不会再向南大西洋派遣战舰，并且在完成了既定的任务之后，会立即召回其战舰。意大利与西班牙也基本上把能够派出去的都派出去了，除非动用那几艘两栖攻击舰，而现在的战局还暂时用不上两栖攻击舰。比利时与丹麦海军本来规模就不大，能够派出1艘护卫舰就已经相当不错了。其他那些暂时还没有派遣战舰参战的欧盟成员国在考虑到南大西洋上的惨烈战斗，以及英国获得胜利的希望越来越渺茫之后，也都纷纷沉默了下来，没有表示要派遣战舰前去支援英国人。
除了难以获得更多的战舰之外，战机方面的问题也很尖锐。在向美国购买了120架F-35b之后，英国已经难以拿出资金购买新的战机了。而现在美国政府丑闻缠身，根本就不敢再搞什么小动作，也就是说，英国人拿不出钱，就买不到飞机，而英国自己的F-35生产线还没有建成，美国公司的订单已经排满了，如果英国无法搞定排在其前面的那些国家，也不可能立即拿到新的战机。
同样的，法国这边的问题也比较严重。虽然英国政府已经向法国政府秘密提供了5亿英镑的经费，资助法国海军购买更多的“阵风”m型战斗机，但是达索公司的生产线已经有2年没有开工了，而且还曾经面临破产的危险，所以辞退了不少的技术工人，光是找回那些熟练的技术工人就是件麻烦事。另外，战斗机的生产牵涉到了众多的下游厂家，需要先向下游厂家订购零部件，这也是一件麻烦事。拿到了钱的法国政府只给了英国人一句答复，那就是至少需要半年的时间才能够重开“阵风”m的生产线！结果，英国政府不得不再次支付了5亿英镑的资金，这样，法国政府才保证在一个月内交付第一架“阵风”m，可这仍然显得慢了一点。达索公司一个月10架的产能，也跟不上战斗的消耗速度。
表面上，这是一场阿根廷与欧洲众多强国的角力，可实际上，这是共和国、俄罗斯与欧洲国家的角力。另外，阿根廷的战争准备进行了近5年的时间，而欧洲国家在战争爆发之前几乎没有多少准备工作，或者是准备工作所需时间太长。显然，在这场角力中，欧洲国家已经落后了。
这时，国际上出现了一种论调，那就是英国如果不使用核武器的话，就不可能获得这场战争的胜利。可问题是，英国敢使用核武器吗？首先，英国已经将所有的战术核武器销毁掉了，只留下了战略核潜艇上的战略核武器，没有适合战术使用的核武器。其次，如果英国首开先河在地区冲突中使用核武器的话，那就开了一个极为不好的头，今后所有的有核国家都有可能在地区冲突中使用核武器。暂且不说另外四个核大国会不会做出同样的蠢事，至少印度、巴基斯坦这两个国家会效仿，并且有可能在克什米尔冲突中动用核武器。显然，不管是共和国、俄罗斯，还是法国与美国，都绝不可能允许英国在地区冲突中使用核武器。
英国会这样认输吗？至少，在表面上，欧洲舰队仍然强大，英国还有希望获得胜利。也正是这种表面现象，驱使着英国人继续战斗下去，也同时带动了其他的欧洲国家继续战斗下去。
战争的第33天，也就是在欧洲联合舰队与英法舰队会合，组成了新的联合舰队的第3天，舰队开始向西推进。当天下午，意大利海军的战机就轰炸了马岛，同时法国海军出动战斗机为其护航。当天傍晚，一艘德国的F125与一艘英国的23型护卫舰前出执行防空警戒任务。
这两艘战舰的行踪很快就被掌握了，而这次首先发现敌人行踪的是一艘潜艇，而不是天上的预警机。结果，当天晚上，那艘“辽”级潜艇就偷袭了德国与英国战舰，不过偷袭没有得手，反而差点被23型护卫舰搭载的“超级海山猫”反潜直升机投下的mK54型反潜鱼雷给击沉。
次日上午，阿根廷空军故伎重演，出动战机准备干掉这两艘战舰，可这次欧洲人早就有了准备。8架“阵风”m迅速投入战斗，5分钟之内，12架“阵风”m也杀了过来，结果前出的12架护航战斗机没有能够确保制空权。到攻击机群到达的时候，又有12架F-35b投入了战斗。攻击机群还没有能够投下导弹，F-35b就在E-2F的指挥下用“流星”导弹成功的拦截了攻击机群。到战斗结束的时候，发动攻击的36架阿根廷战机被击落了21架，只有3架战机成功投下了导弹，可并没有对战舰构成威胁。另外，空战中，法国与英国只损失了9架战机。
这是欧洲联军取得的第一次真正意义上的胜利，也是阿根廷空军在战争中遭受的第一次巨大失败。万幸的是，战场距离马岛较近，落水的17名飞行员中，有15人被找到，并且被救了回来。另外，共和国的飞行员没有参加这次战斗。
对阿根廷空军来说，这次失败反而是好事。至少，这让阿根廷人认识到了一个问题，那就是胜利距离他们还有很远，敌人并没有被击败，要想获得胜利，还需要更加努力，还需要付出更多的代价，同时也需要更加的小心谨慎，绝不能有半点轻敌大意的思想。
可以说，这个教训被阿根廷人牢牢的记住了，直到战争结束，阿根廷空军都再也没有犯同样的轻敌错误。从这个角度看，这次失败对阿根廷是有利的，至少在还可以挽回的时候，阿根廷空军正视了敌人，还可以重新鼓舞起斗志，这要比在关键时刻遭受一次不可逆转的失败好得多。
接下来两日，阿根廷空军发动了4次佯攻，并且集中投入了预警机与电子侦察机。虽然在战斗中，阿根廷空军损失了一架预警机，这也是在战斗中被击落的第一架预警机。但是，阿根廷人获得的好处是巨大的，那就是摸清了敌人的战术部署情况。
掌握了敌人的战术安排之后，阿根廷空军开始策划真正的攻击行动，而这次，他们瞄准的仍然是那两艘警戒舰！