大宋咸平年间，齐州有个叫范敏的书生，饱读诗书，却在科举路上屡屡受挫。这一年，他又一次失意而归，心灰意冷，索性不再想那功名之事，整日在家中闲居。
一日，范敏因事要去郓州。时值大暑，他为了避开烈日，便趁着星月赶路。走着走着，忽然有一只怪鸟撞上了马头。范敏急忙下马去捉，那鸟大小如鹌鹑，却从未见过。他将鸟放在仆人怀中，重新上马前行。
不知走了多久，范敏竟昏昏然迷失了道路。他只好任由马儿信步而行，远远望见数里外有烟火闪烁，像是有人家。他策马疾驰，约莫三十里后，那火光却愈发遥远。范敏疲惫不堪，便下马让马儿吃草，自己靠在马鞍上休息。
天将破晓时，范敏环顾四周，却发现身处荆棘纵横之地，不见人烟。正彷徨间，他遇到了一位樵夫。范敏忙向樵夫问路，樵夫热情地说：“我家离此不远，公子不妨到寒舍暂歇，用过早膳再走。”范敏欣然应允。
走了不过数里，便到了樵夫家。虽是田舍茅屋，却收拾得干净整洁。范敏刚到，樵夫便说：“我还要去山中砍柴，公子请自便。”说罢，便转身离去。
不一会儿，有个青衣婢女摆上酒席，酒菜颇为丰盛。范敏正吃着，忽见一妇人在门缝中张望，容貌极是妖冶。用过饭后，婢女又端上茶来，接着又摆上几杯酒。
范敏心中感激，说道：“我乃失道之人，偶然至此，承蒙主人厚待，不知如何报答。”妇人微笑着说：“公子不必客气，我知你喜好吹笛，我为你吹奏一曲，权当劝酒。”
范敏大喜，忙说：“如此甚好。”妇人取出笛子，笛声清脆悠扬，范敏从未听过如此美妙的曲子，不禁陶醉其中。
一曲终了，范敏问道：“夫人吹奏的是什么曲子？”妇人答道：“此乃唐庄宗自制曲《清秋月》。当年庄宗极爱此曲，每逢月夜，便亲自吹奏。秋气清爽，明月皎洁，笛声与秋月相应，故得此名。今夜恰逢六月十四，明月当空，公子不妨在此留宿，我再为你吹奏几曲。”
范敏听罢，感慨道：“庄宗英武善战，曾与敌军隔河对峙，马不解鞍，人不脱甲，大小数百战，方得天下。可为何一旦得志，便纵情歌舞，不思后患呢？”
妇人长叹一声，说道：“妾在宫中六年，亲眼目睹了庄宗的兴衰。庄宗身长八尺，面色如紫玉，声如洪钟，行步如龙虎。他曾说，一日不闻乐声，便饮食无味，烦躁不安。他昼夜赏赐乐人，毫不吝啬。妾民间有寡嫂，常来宫中探望，说起民间疾苦，官库空虚，百姓饥寒交迫，妻离子散。妾也曾多次向庄宗进言，可他却默然不语。后来河北叛乱，庄宗惊恐万分，下令开府库赏赐军士，可库中帛不足三千匹，其他杂物珍宝也不及万。无奈之下，只好搜刮富民和后宫财物，甚至连宫中的装囊之物都拿出来赏赐。军士们得到帛匹，却弃之道路，说：‘如今天下大乱，妻子离散，要这帛匹何用？’庄宗深知士卒离心，勉强置酒，令妾吹笛。妾笛声呜咽，庄宗掷杯掩面而泣。次日，庄宗出征，遭遇兵变，被郭从谦射中腰腹。他拔箭退入后宫，殿门随即关闭。庄宗口渴难耐，想要喝水，嫔妾们却说他腹中带箭，不可饮水，于是取酒进奉。庄宗饮酒后呕吐不止，愤怒地说：‘吾悔不与李源同行。’说罢，便一命呜呼。兵乱中，妾被一武人掳至此地。如今想起旧事，令人悲痛欲绝。”
范敏听了，唏嘘不已。当晚，他便留宿在妇人闺帷之中，极尽人间之欢。
此后十余日，范敏一直留在妇人处。一日，有青衣婢女匆匆来报：“将军至矣！”妇人闻言，急忙躲入室内。
不一会儿，只见一披甲戴胄的将军，手持长戈，气势汹汹地走了进来，喝道：“何处来的世间人气？”说罢，便举戈刺向范敏。范敏急忙抓住戈柄，两人相持不下。
妇人在室内大声呼喊道：“房国公为何不来相救？万一有个闪失，恐怕会连累邻舍！”话音刚落，只见一人衣冠伟然，快步赶来，夺过将军的戈，将其击折，推将军倒地，骂道：“你这魍魉幽囚于此千余年，犹不知过，竟敢辱人！你自家妇人，引诱他方人至此，不然，彼何缘而来也？汝不教诲，家人之罪也。”
将军不服，怒吼道：“我今夜势不两立！”妇人从室内走出，冷笑道：“恰好待共子入地狱对会。你杀叔，案底尚在，又胁我为妇，我乃帝王家宫人，你得甚罪？”
将军听了，气焰稍减。范敏见状，忙说：“非礼冲突，实为鄙俚，幸仁人恕之，当尽今夜之欢。”
于是，众人重新置酒，范敏向将军赔罪道：“不知将军之家，误宿于此，幸将军恕之。”将军长叹一声，说道：“权尝将兵三千，夜劫韩信营，血战至中夜，兵尽陷，惟权独得归。吾手杀百余人，身中箭如猬毛。今居此悒悒，复何言也！不争闲气。”
当夜，范敏又留宿于此。妇人却不再前来。
次日，将军又召范敏饮酒，房国公也一同前来。三人环坐，饮酒甚欢。将军看着范敏，说道：“君子不乐，当令李氏侑坐。”
将军唤来李氏，李氏坐在将军和范敏之间。范敏乘着酒兴，请李夫人吹笛。将军笑道：“瓮酒脔肉，真勇夫之事也。”又命取酒，立觥饮酒，大肉盈盘。
李氏横笛吹奏，笛声愈发悲愤哀怨。将军问道：“不知怨何人也？”房国公说道：“且休发狂狷，当歌对酒，不要忿怒。”
房国公索来纸笔，赠李氏一首诗，诗曰：“一声吹起管欲裂，窍中迸出火不灭。半夜苍龙引须吟，五湖四海波涛竭。自从埋没尘土中，玉管无声宝箧空。今日重吹旧时曲，几多怨思悲秋风。此意无心伴寒骨，梦魂飞入李王宫。”
将军见诗，不悦道：“巨翁安知李氏忆旧事而无新意乎？”李氏忿然道：“唐帝有甚不如你这小鬼。”说罢，回面凝视范敏许久。
将军见状，劝李氏饮酒，李氏却拒不饮酒。将军执杯令李氏歌，李氏默然不应。范敏举杯相劝，李氏却欣然饮酒。
将军大怒，面如死灰，喝道：“歌即不望，酒则须劝一杯。”李氏取酒覆之，范敏执杯与李氏，李氏忻然而饮。
将军大叫道：“今夜一处做血。”李氏冷笑道：“小魍魉，你今日其如何？我有两个人管辖得你。”说罢，引手执范敏衣，说道：“我今夜再侍君子枕席，看待如何？”
将军怒不可遏，抬手批李氏颊，又唾其面。随后，将军走入室内，持剑而出。李氏毫不畏惧，说道：“范郎不要惊，引颈受刃，这鬼不敢杀我平人。”
房国公起身夺过将军的剑，掷于屋上，说道：“你当荷铁枷，食铁丸，方肯止也。”李氏大呼房国公道：“更劝好人，即听善人，此不足勉也。我自共伊有证于阴府。这鬼曾对巨翁骂五道。”
正争执间，有人在空中叫道：“一千年死骨头，相次化作土也，犹不息心乎？李氏极是贵家，因甚共这至愚贱下鬼同室？我待如今报四世界，探子交报阴冥。这鬼卒令入无间地狱，三五千年，兼如今你杀他焉。又把他衣服贳酒，似如此，怎得稳便？”
话音刚落，空中落下一棒，击破酒瓮，铿然作声，人屋俱不见。
范敏环顾四周，只见日色将暮，荆棘间塳累累然。再看自己的马，只剩下皮骨。打开行囊，衣服也不翼而飞。有小童来报范敏道：“将军致意于人间之娼室，亦须财赂。今十余日在此，费耗兼不多。”说罢，便消失不见。
范敏急忙前行十余里，来到一家酒肆。酒肆主人说道：“数日来，有人称范五经，累将衣服贳酒。”范敏一看，那些衣服正是自己的。询问仆人，仆人说：“我数日被彼家以酒肉醉我，其他一概不知。”
范敏虽然保住了性命，但马却不见了，至今仍被东人所笑。
这段奇遇，成为了范敏一生中难以忘怀的记忆。每当他想起那月夜下的笛声，想起李氏的哀怨与深情，心中便涌起一股莫名的惆怅。而那鬼姬李氏，也成为了他心中永远的谜。