办公室里，只剩下嘉陵江低沉的呼吸声，以及许晚晴脑海中激烈碰撞的思维火花。
她呆呆地凝视着窗外沉沉的夜色，瞳孔却没有聚焦在任何一点上，而是完全沉浸在明朗刚才描绘的那幅“杠杆帝国”的蓝图中。
那幅图景宏大、诱人，充满了资本扩张的暴力美感，但其中蕴含的风险和逻辑悖论，也像一根根细刺，扎在她财务人员出身的谨慎神经上。
突然，她眼中闪过一丝极度困惑的光芒，仿佛捕捉到了一个被宏大叙事掩盖的核心漏洞。
她猛地转过身，裙摆划出一道急促的弧线，目光如炬地盯住明朗：
“不对！小明，等一下！”
她的声音因为急切而显得有些尖锐：“你刚才说，酒店只要能保持10%到20%的利润，覆盖8%到10%的银行贷款利息，这个模式就能持续滚动下去，对吧？”
明朗被她突如其来的激动弄得微微一怔，下意识地点点头：“对啊，这是最基本的财务安全边际。”
“问题就出在这里！”
许晚晴向前一步，语速快得像连珠炮：“如果酒店永远只是保持着刚刚覆盖利息的微薄利润，那它岂不是永远在给银行打工？所有的经营成果，所有的现金流，最终都流向了银行，用来支付那笔永远也还不完的本金所产生的利息！酒店自身呢？它无法积累足够的利润去偿还巨额的本金，它无法实现真正的、属于我们自己的盈利！这样的发展模式，是不健康的！是畸形的！”
她越说越觉得自己的思路清晰，仿佛抓住了问题的命门：“你的酒店修得越多，规模越大，从银行体系背负的贷款总额就越高，每年需要支付的利息也就越庞大！这笔巨大的财务费用，会像一座永远无法逾越的大山，死死地压在所有酒店头上，吞噬掉它们几乎所有的利润！结果就是，这些酒店名义上是我们的资产，但实际上，它们始终是银行的！我们辛辛苦苦，不过是扮演了一个给银行管理资产、并为其赚取稳定利息的‘高级管家’角色！”
许晚晴的质疑，像一盆冰水，试图浇醒似乎沉浸在资本游戏中的明朗。
她的逻辑清晰而残酷：一个无法真正盈利，无法摆脱债务枷锁的企业，其存在的价值究竟在哪里？
明朗脸上的笑容僵住了，他听着许晚晴的剖析，第一次露出了有些措手不及的表情。
他眨了眨眼，眉头微微皱起，似乎在努力理解许晚晴提出的这个角度。
她说得好像很有道理啊……一个企业，如果永远无法盈利，永远在为资金方打工，那它存在的意义是什么？
仅仅是为了维持一个庞大的躯壳，和不断增长的负债数字吗？
这种感觉很诡异，明明觉得自己规划的路径是通往帝国的捷径，却被许晚晴从另一个角度点出了一个看似无解的困境。
他下意识地抬手，用力拍了拍自己的脑门，发出“啪啪”的轻响，仿佛要把脑子里那瞬间的混乱拍出去。
紧接着，他像是要驱散什么晦气一样，对着旁边“呸呸呸”了几声，动作显得有些滑稽。
“哎哟喂！我的祖宗！”
明朗叫了起来，脸上带着一种又好气又好笑的表情：“我差点……我差点就被你这个传统的财务思维给带进沟里去了！”
他深吸一口气，眼神重新变得清亮而锐利，甚至带着一丝戏谑，看着许晚晴，抛出了一个石破天惊的反问：
“晚晴姐，谁告诉你，酒店本身一定要盈利呢？”
“啊？”
这句话，比之前任何宏大的计划都让许晚晴感到震惊和荒谬！
她漂亮的眼睛瞬间瞪得溜圆，仿佛听到了世界上最不可理喻的话。
酒店为什么不一定要盈利？
这话问得，就好像在问“人为什么要吃饭”一样，简直是天经地义、不言自明的真理！
“明朗！你……”
许晚晴被噎得一时不知道该如何组织语言：“酒店是企业，企业不盈利，那它开办的目的是什么？做慈善吗？此话一出，连她自己都觉得这问题愚蠢，但偏偏是从明朗嘴里问出来的，让她一时语塞。
看着许晚晴那副“你莫不是疯了”的表情，明朗却郑重其事地点了点头，语气带着一种洞察本质的淡然：
“对啊，我问的就是，酒店为什么一定要盈利？酒店是否赚钱，从某个层面上说，并不重要。”
他微微一顿，抛出了核心观点：
“重要的是——酒店的老板赚钱就好！”
“啊？！这？”许晚晴感觉自己的cpU快要被烧毁了。
酒店不赚钱，老板凭什么赚钱？
这完全违背了她所认知的商业常识！
老板的财富，不就是来自于旗下企业的利润吗？
明朗知道她无法理解，开始用更直白的方式解释他的“终极玩法”：
“晚晴姐，我们跳出酒店经营者的身份，换个角度想。”
他双手比划着，试图构建一个模型：“比如，我们按照之前的模式，滚动发展，最终成功建好了10栋江景酒店，形成了一个颇具规模的‘江澜系’酒店集群。”
“在这个过程中，正如我所说，时间是我们最好的朋友。五年，十年过去，江州经济发展了，城市扩张了，地价在涨，房价在涨，什么都在涨！我们这10栋酒店所占有的稀缺江景土地，其市场价值可能已经翻了几番！我们酒店作为固定资产的评估价值，自然也水涨船高，远远超过了我们当初的建造成本和累计的贷款总额！”
他目光灼灼地看着许晚晴，声音充满了诱惑力：“这个时候，我们就可以启动资本的终极退出通道——上市！”
“我们可以将这10栋经营状况稳定、拥有稀缺资产、但可能账面利润并不惊人的酒店打包，组建‘江澜国际酒店集团’，然后，在大A股市场，寻找一个合适的时机，以一个‘合理的’、充分反映了其资产重估价值和未来增长潜力的价格，进行Ipo（首次公开募股）！”
明朗的嘴角勾起一抹深邃的笑意：“一旦上市成功，我们作为原始股东，就可以在股票市场上，逐步地、或者一次性地，把这10栋酒店的全部或者大部分股权，卖给千千万万的股民投资者！”
“这……？！”
许晚晴倒吸一口冷气，浑身如同过电一般，瞬间僵直！