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林羽、陌生人和乌龟刚浮出湖面,便被那汹涌的波涛和密布的乌云笼罩。一道道黑色闪电在云层中肆虐,不时有闪电劈落,在湖面上激起高高的水柱。

“这到底是怎么回事?怎么会突然出现这么诡异的天象?”陌生人面色凝重,望着天空中不断闪烁的黑色闪电,心中充满了疑惑和担忧。

林羽紧紧握着净化之晶,他能感觉到净化之晶与这诡异天象之间似乎有着某种微妙的联系。“可能是我们拿到净化之晶,触发了这里隐藏的某种力量。”林羽说道,同时警惕地观察着四周。

此时,湖面上突然涌起一个个巨大的漩涡,漩涡的力量极强,不断将周围的物体往中心拉扯。林羽等人奋力挣扎,试图摆脱漩涡的吸力。乌龟发出明亮的光芒,试图稳定他们的身形,但漩涡的力量太过强大,他们逐渐被漩涡吞噬。

在漩涡中,林羽发现水底似乎有一些模糊的身影在游动。随着距离水底越来越近,那些身影逐渐清晰起来,竟然是一群形似鲶鱼的怪物,它们身体庞大,足有一人多长,浑身散发着黑色的气息,眼睛闪烁着诡异的红光。

鲶鱼怪们发现了林羽等人,纷纷张开巨大的嘴巴,朝着他们冲了过来。林羽急忙用净化之晶的光芒抵挡,光芒所到之处,鲶鱼怪们纷纷躲避,但它们并不甘心放弃,不断地从各个方向发起攻击。

陌生人挥舞着利刃,与靠近的鲶鱼怪展开搏斗。每一次挥砍,都溅起黑色的水花。然而,鲶鱼怪数量众多,一波接着一波,他们渐渐有些力不从心。

就在这时,林羽发现鲶鱼怪似乎对净化之晶的光芒有着本能的恐惧。他集中精神,将净化之晶的光芒凝聚成一个巨大的光球,朝着鲶鱼怪群扔了过去。光球炸开,强烈的光芒瞬间驱散了周围的鲶鱼怪。

趁着这个机会,林羽等人顺着漩涡的力量,终于从漩涡中挣脱出来。但当他们浮出水面时,却发现天空中的乌云更加浓密,黑色闪电愈发频繁地劈落。而且,在不远处的湖面上,出现了一座漂浮的黑色岛屿,岛屿上散发着令人毛骨悚然的气息。

他们好不容易摆脱了湖底的鲶鱼怪,却又面临着漂浮黑色岛屿带来的未知恐惧。这座神秘的黑色岛屿上究竟隐藏着什么?它与蚀影兽以及净化之晶又有着怎样的联系?在如此恶劣的环境下,他们能否成功避开更多危险,回到老者身边?麦考利久期(macaulay duration)是衡量债券价格对利率变动敏感度的一个重要指标,由美国经济学家弗雷德里克·麦考利(Frederick macaulay)于1938年提出。以下是其相关介绍:

定义与公式

? 麦考利久期是债券各期现金流支付时间的加权平均数,权重为各期现金流现值占债券总现值的比例。对于每年付息一次、按面值偿还本金的债券,其计算公式为:d=\\frac{\\sum_{t = 1}^{n}t\\times\\frac{c}{(1 + y)^{t}}+n\\times\\frac{m}{(1 + y)^{n}}}{p},其中d为麦考利久期,t为现金流发生的时间,c为每年利息支付,y为债券的到期收益率,m为债券面值,p为债券当前价格,n为剩余到期年限。

性质与特点

? 与债券期限正相关:一般来说,债券期限越长,麦考利久期越大,债券价格对利率变动的敏感度也就越高。

? 与票面利率负相关:票面利率越高,早期现金流的权重相对较大,久期会相对较短,因为较高的票面利息使得投资者能更快地收回部分投资。

? 与到期收益率负相关:到期收益率上升时,债券未来现金流的现值会下降,且远期现金流的现值下降幅度更大,导致久期缩短。

作用与应用

? 衡量利率风险:投资者可以通过麦考利久期来评估债券投资面临的利率风险。久期越长,利率上升时债券价格下跌的幅度就越大,反之亦然。

? 资产负债管理:金融机构可以利用久期来管理资产和负债的匹配,使资产和负债的久期尽量相等,以降低利率变动对净值的影响。

? 投资组合构建:投资者可以根据自己对利率走势的预期,选择不同久期的债券来构建投资组合。预期利率下降时,可增加久期较长的债券比重,以获取更大的资本利得;预期利率上升时,则减少久期长的债券。

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